第40章 收购

“哦，这样啊。”方剑辉算是大致听明白了，按他的理解，这个所谓的‘杠杆收购’，说白了，就跟住房按揭有些类似。

杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。

杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。

用房屋按揭来类比，一百万的商品房，购买者并不需要一次性的掏出一百万，他可以只掏出30万，剩下的70万找银行贷款来支付（抵押品是房子），然后按月来支付给银行本金和利息。

杠杆收购也是，目标企业市值十亿，但收购方可以只掏三亿（或者更少），剩下的钱找银行借（抵押品就是目标企业），然后按期给银行还本付息。还有，按揭购房后，可以把买来的房子租出去，用房租费来还按揭。杠杆收购成功后，目标企业本身是有盈利能力的，也就是说，之后可以用目标企业赚的钱来还给银行。

搞定这件事情，方剑辉心里琢磨着，该从系统买部什么电影好呢？肯定得是好莱坞票房大作，因为当前最重要的还是赚钱，不赚钱怎么能在五年内收购福克斯呢？

方剑辉正思索时，安迪·墨菲推门走进了他的办公室，咦？后面还跟着一直在纽约忙着投资工作的威廉同学。

安迪很兴奋的样子：“老板，好消息啊！有消息说二十世纪福克斯公司的股东们有意出售公司。”

“安迪同学，我知道你对二十世纪福克斯一直很上心。”方剑辉道：“可我的情况你应该清楚，就算他们现在想卖，我也买不起啊。”又道：“他们现在市值大概有多少？”

“经过评估，6.3至6.6亿之间，最多不超过七亿美元。”威廉说道。

杠杆收购运作的好的话，交易的三方都是好处的：目标企业的股东成功的卖掉公司，收到现金；收购者只需要付出很少的现金，就把公司买到手；银行赚了大笔的手续费和利息。

“根据我的测算，二十世纪福克斯估值最多7亿，我们自己出1亿，剩下的6亿找银行借、或者在市场上发行债券筹集。融资期限为8年，6亿加各种手续费和利息，我们每年大约要还1亿。”威廉同学总结陈词：“1亿的首付，加上8年8亿，收购福克斯共计约需9个亿。”

“呃，听起来好像还是有可行性哈。”方剑辉笑道：“可惜，我选定的WMT和LB公司的股票买不成了。”

“我们能动用的现金有多少？”方剑辉问。

“目前约有八千万，一个月之内还有三千万的票房分账到账，一共约1.1亿。”

“你看，安迪同学。”方剑辉转向安迪·墨菲：“人家值六个多亿，我只有一亿，怎么买？”

对于方剑辉一口一个‘同学’的叫法，安迪·墨菲自动免役，笑着：“这一点老板你就有所不知了，收购公司不一定要资金全部到位后再谈的，至于具体怎么收购，请威廉同学来介绍一下。”

威廉摊开手里笔记本，又让人将一个黑板拿到方剑辉的办公室，连比带画，给他上了两个多小时的‘杠杆收购’课。